دفتر الأوامر Order Book

شرح أعمق

يجمع دفتر الأوامر (Order Book) أوامر المتداولين غير المنفّذة بعد. في جانب الشراء أوامر بأسعار أقل أو مساوية للسعر الحالي، وفي جانب البيع أوامر بأسعار أعلى أو مساوية. أعلى سعر شراء معروض هو سعر الطلب (Bid)، وأدنى سعر بيع معروض هو سعر العرض (Ask)، والفرق بينهما هو السبريد.

الأمر المحدد (Limit Order) يدخل الدفتر وينتظر مقابله، فيضيف سيولة. أما أمر السوق فيستهلك الأوامر الموجودة بدءًا من الأفضل سعرًا، فإن كان حجمه أكبر من الكمية المعروضة عند أفضل سعر نزل إلى سعر أسوأ، وهنا ينشأ الانزلاق السعري.

ويكشف «عمق» الدفتر، أي كميات الأوامر عند كل مستوى سعري، مدى سيولة السوق. فدفتر قليل العمق يتحرك سعره بسرعة بصفقة صغيرة. وتستعمل المنصات المركزية للعملات الرقمية هذا النموذج غالبًا. للتوسع في فرق الأسعار: ما هو السبريد؟.

مثال عملي

مثال افتراضي: أعلى شراء 99.90 بكمية 500، وأدنى بيع 100.00 بكمية 200 ثم 100.10 بكمية 300. أمر شراء بالسوق لكمية 300 ينفّذ 200 عند 100.00 و100 عند 100.10، فيكون متوسط سعر التنفيذ أعلى قليلًا من أفضل سعر ظاهر.

لماذا يهمّ؟

السعر الذي تراه ليس بالضرورة السعر الذي ستحصل عليه، خصوصًا مع الكميات الكبيرة أو الأسواق الضعيفة السيولة. وقد تُلغى الأوامر أو تتغير بسرعة، فلا تعتمد على لقطة واحدة من الدفتر. هذا شرح تعليمي لا توصية.