توزيعات الأرباح Dividend

شرح أعمق

يقرر مجلس إدارة الشركة هل توزع جزءًا من أرباحها على المساهمين أم تحتفظ بها للتوسع أو سداد الديون. وبحسب هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) تُدفع التوزيعات عادةً بجدول ثابت لكنها غير مضمونة، وقد تُصرف توزيعات خاصة استثنائية.

يظهر في الإعلانات تواريخ عدة: تاريخ الإعلان، وتاريخ الاستحقاق، وتاريخ الدفع. ومن يملك السهم قبل تاريخ الاستحقاق يستحق التوزيع. وبعد هذا التاريخ يتداول السهم عادةً من دون التوزيع، فيتعدل سعره، وهو أمر طبيعي لا ربح فيه.

ويقيس عائد التوزيعات (Dividend Yield) التوزيع السنوي للسهم نسبة إلى سعره، وهو قريب في فكرته من العائد في السندات. غير أن ارتفاع العائد قد يعني هبوط سعر السهم لا قوة الشركة، وقد يسبق تخفيضًا في التوزيع.

لا توزع كل الشركات أرباحًا؛ فبعضها، ومنه شركات النمو، يعيد استثمار أرباحه. وتأتي التوزيعات أيضًا من الصناديق، ومنها الصناديق المتداولة. وللتعرف على آلية الأسهم راجع كيف تعمل الأسهم؟.

مثال عملي

مثال افتراضي: شركة لها 10 ملايين سهم، وزعت وحدة واحدة للسهم، فيبلغ إجمالي ما تدفعه 10 ملايين وحدة. ولو كان سعر السهم 20 وحدة فعائد التوزيع 5% (1 ÷ 20).

لماذا يهمّ؟

لأنها جزء من العائد الكلي لمن يملك الأسهم. والخطأ الشائع افتراض أنها ثابتة أو مضمونة، فالشركة قد تخفضها أو تلغيها عند تراجع أرباحها.