التيسير الكمي Quantitative Easing (QE)

شرح أعمق

عندما تصل الفائدة الرسمية إلى مستوى قريب من الصفر لا يبقى أمام البنك المركزي مجال لخفضها، فيلجأ إلى شراء السندات بكميات كبيرة، ما يرفع أسعارها ويخفض عوائدها ويجعل التمويل أرخص. ويؤكد ECB أن مشتريات برنامجه تتم في السوق الثانوية لتجنب تمويل الحكومات مباشرة.

يزيد البرنامج حجم ميزانية البنك المركزي. وعكسه التشديد الكمي، أي تقليص الحيازات تدريجيًا. وللعمليات الأوسع راجع عمليات السوق المفتوحة.

مثال عملي

مثال افتراضي: يعلن بنك مركزي شراء سندات بقيمة معينة شهريًا، فترتفع أسعار السندات وتهبط عوائدها، وقد يتجه المستثمرون إلى أصول أخرى مثل الأسهم.

لماذا يهمّ؟

لأن إعلانات التيسير أو التشديد الكمي تحرك العملات والسندات والأسهم. وأثرها على الاقتصاد محل نقاش بين الاقتصاديين.