غرفة المقاصة Clearing House

شرح أعمق

يعرّف قاموس CFTC المقاصة بأنها الإجراء الذي تصير به منظمة المقاصة مشتريًا لكل بائع وبائعًا لكل مشترٍ لأعضائها. أي أن الطرفين الأصليين لا يتعاملان ببعضهما مباشرة، بل مع الغرفة، وهو ما يسمى الطرف المقابل المركزي (CCP).

تجمع الغرفة الهامش وتحتسب التقييم اليومي وتتولى التسوية بحسب سعر التسوية. وهي سبب رئيسي لانخفاض خطر الطرف المقابل في العقود الآجلة المتداولة في البورصات مقارنةً بالعقود الثنائية خارج البورصة.

مثال عملي

مثال افتراضي: مشترٍ وبائع لعقد آجل لا يعرف أحدهما الآخر. تصبح الغرفة طرفًا مقابلًا لكل منهما، فإن تعثر أحدهما بقي الآخر يتعامل معها.

لماذا يهمّ؟

خطر الطرف المقابل مهم في كل مشتق. معرفة هل المنتج مقاصَّ مركزيًا أم لا يوضح من يتحمل خطر العجز عن السداد، وهو فرق جوهري بين منتجات البورصة والمنتجات الثنائية.