المشتقات المالية Derivative

شرح أعمق

المشتقة عقد بين طرفين لا قيمة له بذاته، وإنما يستمد قيمته من «الأصل الأساسي» الذي يرتبط به: سهم، أو مؤشر، أو سلعة، أو عملة، أو سعر فائدة. وبحسب هيئة تداول العقود الآجلة الأمريكية (CFTC) يمكن تداول المشتقات في بورصة منظمة أو خارجها.

أشهر أنواعها العقود الآجلة والخيارات وعقود الفروقات (CFD). وبعضها يُسوّى بتسليم الأصل نفسه، وبعضها يُسوّى نقدًا بدفع الفرق فقط، وهذا ما يسمح بتداولها دون امتلاك الأصل.

للمشتقات وظيفتان رئيسيتان. الأولى التحوط: كأن يثبّت منتج أو مستورد سعرًا مسبقًا ليقلل أثر التقلب. والثانية المضاربة: كأن يراهن متداول على اتجاه السعر دون أن يملك الأصل. ولأن كثيرًا منها يتطلب هامشًا صغيرًا مقابل قيمة كبيرة، فإنها تضخّم الربح والخسارة معًا، وهو ما يجعلها أصعب فهمًا من الأسهم العادية. للتوسع في الفكرة راجع ما هي الرافعة المالية؟.

مثال عملي

مثال افتراضي: شركة طيران تتوقع حاجتها إلى وقود بعد ثلاثة أشهر، فتبرم عقدًا آجلًا يثبّت السعر عند 80 وحدة للبرميل. إن ارتفع السعر إلى 95 تحمي الشركة نفسها من الزيادة، وإن انخفض إلى 70 فاتتها الفرصة لكنها حصلت على يقين في التكلفة. في الجهة المقابلة قد يكون طرف مضارب يقبل هذه المخاطرة طمعًا في الفرق.

لماذا يهمّ؟

المشتقات ليست مضاربة بالضرورة، فالتحوط استخدام أصيل لها. لكن الخطر الأكبر أن يتعامل المتداول المبتدئ مع عقد عالي المخاطر كأنه سهم عادي، فقد تتجاوز الخسارة في بعض المنتجات المبلغ المودع. افهم شروط العقد وحدود خسارتك قبل أي تداول. هذا تعليم عام لا نصيحة استثمارية.