العقود الآجلة Futures

شرح أعمق

يحدد العقد الآجل (Futures) الأصل وكمية العقد وسعر التنفيذ وتاريخ الاستحقاق. وبحسب هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) هو اتفاق على شراء أو بيع كمية محددة بسعر محدد في تاريخ مستقبلي معلوم. وتوضح CFTC أن أغلب العقود يُغلق بعقد معاكس قبل التسليم، وأن بعضها يُسوّى نقدًا بدل تسليم الأصل.

لا يدفع المتداول كامل قيمة العقد، بل يودع هامشًا أوليًا يُعدّ ضمانًا لحسن الأداء وليس دفعة من الثمن. وتُحتسب الأرباح والخسائر يوميًا (التقييم اليومي بسعر السوق)، فإن هبط رصيد الحساب إلى حد هامش الصيانة جاء نداء الهامش لتعويض النقص. وبذلك يعمل العقد كـرافعة مالية بطبيعته.

للعقد تاريخ انتهاء، ولذلك يختلف سعره عن السعر الفوري بسبب تكلفة الاحتفاظ، ويحتاج من يريد البقاء في المركز إلى «تدوير» العقد إلى استحقاق لاحق. اقرأ أيضًا ما هو الهامش؟.

مثال عملي

مثال افتراضي: حجم العقد 100 وحدة والسعر 50، فالقيمة الاسمية 5,000. إذا كان الهامش الأولي 5% فالمودَع 250 فقط. هبوط السعر بمقدار 2 يعني خسارة 200، أي نحو 80% من الهامش، فقد يُطلب منك إيداع مبلغ إضافي في اليوم نفسه.

لماذا يهمّ؟

الهامش ليس سقف الخسارة، فالخسارة قد تتجاوز المبلغ المودع كما تنبه CFTC، وعليك أن تعرف كم تتحمل فوق استثمارك الأول. والخطأ الشائع الظن أن الشراء يعني تسلّم السلعة فعلًا، بينما يُغلق أغلب العقود قبل التسليم. المحتوى تعليمي وليس توصية.