سعر التنفيذ Strike Price (Exercise Price)

شرح أعمق

يعرّف قاموس CFTC سعر التنفيذ بأنه السعر المنصوص عليه في عقد الخيار الذي يتحول عنده العقد الآجل أو الورقة أو السلعة الأساسية من البائع إلى المشتري. وتُدرج الأسواق عادةً عدة أسعار تنفيذ لكل تاريخ انتهاء بفواصل منتظمة.

العلاقة بين سعر التنفيذ وسعر الأصل الحالي تحدد ما إذا كان الخيار داخل النقود أم خارجها، وتحدد القيمة الجوهرية. في خيار الشراء كلما انخفض سعر التنفيذ زادت القيمة الجوهرية، والعكس في خيار البيع.

مثال عملي

مثال افتراضي: خيار شراء بسعر تنفيذ 50 على أصل يتداول عند 55 له قيمة جوهرية 5 للوحدة. وإذا كان الأصل عند 48 فالقيمة الجوهرية صفر.

لماذا يهمّ؟

اختيار سعر التنفيذ يحدد التكلفة واحتمال الربح معًا. الأسعار القريبة من السعر الحالي أغلى علاوةً وأقرب للتحقق، والبعيدة أرخص لكن احتمال نجاحها أقل.