الخيار Option

شرح أعمق

الخيار (Option) حق وليس التزامًا، بحسب تعريف SEC. وخيار الشراء (Call) يمنح حق الشراء بسعر التنفيذ (Strike) حتى الاستحقاق، وخيار البيع (Put) يمنح حق البيع بذلك السعر. والمبلغ الذي يدفعه المشتري لمن أصدر الخيار يسمى العلاوة (Premium)، وتوضح CFTC أن تاريخ الانتهاء هو آخر يوم يمكن فيه التنفيذ.

الفرق جوهري بين الطرفين: أقصى خسارة للمشتري هي العلاوة التي دفعها، أما محرر الخيار (البائع) فعليه التزام قد يُلزمه بالشراء أو البيع إذا طُلب التنفيذ منه، وقد تكبر خسارته كثيرًا.

للخيار «قيمة زمنية» تتآكل مع اقتراب الاستحقاق، وتتأثر العلاوة بالسعر الحالي وبـالتقلب المتوقع ومدة العقد. ويستعمله بعضهم أداةً لـالتحوط وبعضهم للمضاربة، وهو أحد أنواع المشتقات المالية. راجع أيضًا أساسيات إدارة المخاطر.

مثال عملي

مثال افتراضي: خيار شراء على 100 سهم، سعر التنفيذ 50، العلاوة 2 للسهم أي 200 إجمالًا، والاستحقاق بعد شهر. إن بلغ السعر 60 عند الاستحقاق فالقيمة 1,000 ناقص 200 علاوة، ربح صافٍ 800. وإن بقي عند 50 أو أقل انتهى الخيار بلا قيمة وخسر المشتري الـ200 كاملة.

لماذا يهمّ؟

الخيار قد يبدو منخفض التكلفة، لكن احتمال خسارة العلاوة بالكامل وارد، وتآكل الوقت يعمل ضد المشتري. أما بيع الخيارات فيحمل مخاطر أكبر كثيرًا. تعلّم التزاماتك وكم يمكن أن تخسر قبل أي صفقة. هذا شرح تعليمي لا نصيحة.