التقلب Volatility

شرح أعمق

التقلب (Volatility) لا يحدد اتجاه السعر بل مدى حركته. أصل يتحرك 0.2% يوميًا أقل تقلبًا من أصل يتحرك 3% يوميًا، حتى لو انتهى الاثنان عند السعر نفسه. ويُقاس إحصائيًا بالانحراف المعياري للعوائد، بحسب تعريف CFTC، أو بمؤشرات مثل المدى الحقيقي المتوسط، وهي طرق شائعة وليست الوحيدة.

هناك تقلب تاريخي يُحسب من بيانات ماضية، وتقلب ضمني يُستنتج من أسعار الخيارات. ويرتفع التقلب عادةً مع الأخبار الاقتصادية ونتائج الشركات وقرارات البنوك المركزية وفي أوقات ضعف السيولة.

ويؤثر التقلب في قراراتك العملية: فيتسع السبريد، ويزداد الانزلاق السعري، وتحتاج مسافة أوسع لـوقف الخسارة كي لا يُنفَّذ بالتذبذب العادي. وهذا يعني أن حجم المركز ينبغي أن يتقلص عندما يرتفع التقلب. ويعرض دليل أساسيات إدارة المخاطر هذه العلاقة.

مثال عملي

مثال افتراضي: أصل «أ» يتحرك عادةً 1% في اليوم، وأصل «ب» يتحرك 4%. إذا قبلت خسارة قدرها 100 دولار بوقف يساوي حركة يوم واحد، فالوقف في «ب» أبعد أربع مرات، فيجب أن يكون حجم المركز نحو ربع حجمه في «أ» للحفاظ على المخاطرة نفسها.

لماذا يهمّ؟

التقلب ليس عدوًا ولا صديقًا، لكنه يضخم أثر كل قرار. الفخ الشائع هو استخدام الحجم والوقف نفسيهما في سوق هادئ وسوق عنيف. ولا يدل التقلب المرتفع على أن الاتجاه سيستمر.