البنك المركزي Central Bank

شرح أعمق

تختلف تفويضات البنوك المركزية. فالاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يعمل بموجب قانون يطلب منه تحقيق أقصى توظيف واستقرار الأسعار وأسعار فائدة معتدلة طويلة الأجل، ويُعرف ذلك بالتفويض المزدوج. أما البنك المركزي الأوروبي فمهمته الأولى استقرار الأسعار بهدف 2% متوسط الأجل. ويصف بنك إنجلترا نفسه بأنه مسؤول عن الاستقرار النقدي والمالي ويُصدر الأوراق النقدية. ومصرف البحرين المركزي مسؤول عن الاستقرار النقدي والمالي وإصدار العملة وسياسة سعر الصرف، وهو الجهة الرقابية المالية الوحيدة (بحسب مواقعها الرسمية حتى 3 أكتوبر 2026).

أدواته متنوعة: سعر الفائدة الرسمي، وعمليات السوق المفتوحة بشراء الأوراق المالية وبيعها، ومتطلبات الاحتياطي. وقد خفّض الاحتياطي الفيدرالي نسب الاحتياطي الإلزامي إلى صفر في 26 مارس 2020، بينما لا يزال المركزي الأوروبي يفرض حدًّا أدنى. فالأدوات تتغير مع الزمن.

وقد يكون هدفها خفض التضخم مثلًا، ولذلك تُقرأ قراراتها في ضوء هدفها المعلن. وللتوسع انظر دور البنك المركزي.

مثال عملي

مثال افتراضي: يرتفع التضخم فوق هدف البنك المركزي، فيرفع سعره الرسمي ليبرد الطلب. ثم تنتقل الزيادة تدريجيًا إلى القروض والودائع. هذا تبسيط، والنتيجة الفعلية تتأخر وتتفاوت.

لماذا يهمّ؟

قراراته تؤثر في الفائدة والعملة والسندات والأسهم. والخطأ الشائع افتراض أن لكل البنوك المركزية التفويض نفسه، أو أن قراراتها يمكن التنبؤ بها بدقة.