التقلب الضمني Implied Volatility

شرح أعمق

بحسب CFTC التقلب الضمني هو تقلب أداة ما كما تدل عليه أسعار الخيارات المكتوبة عليها، ويُحسب بنموذج تسعير للخيارات. بمعنى آخر: بدل أن نقيس مقدار تحرك السعر في الماضي، ننظر إلى سعر الخيار اليوم ونستخرج منه التقلب الذي يفترضه السوق.

كلما ارتفع التقلب الضمني ارتفعت العلاوة عادةً مع بقاء بقية العناصر ثابتة، لأن احتمال الحركة الكبيرة أعلى. وهو رقم توقعي وليس تنبؤًا مؤكدًا، وقد يتغير بسرعة عند الأخبار.

مثال عملي

مثال افتراضي: قبل صدور بيان اقتصادي مهم ترتفع أسعار الخيارات على أصل ما، فيرتفع التقلب الضمني المستنتج منها. بعد الصدور قد تنهار الأسعار ويتراجع التقلب الضمني حتى لو تحرك الأصل.

لماذا يهمّ؟

شراء خيار حين يكون التقلب الضمني مرتفعًا قد يعني دفع علاوة كبيرة. ولا يعني مرتفع التقلب الضمني أن السعر سيتحرك بالفعل. استخدمه مؤشرًا لتكلفة الخيارات لا للتنبؤ.